Ola Electric, produsen sepeda motor listrik terbesar di India, melonjak 20% saat debut publiknya pada hari Jumat, menjadikannya penawaran terbesar di antara perusahaan-perusahaan India dalam dua tahun terakhir.
Saham perusahaan yang berbasis di Bengaluru, yang memiliki SoftBank dan Temasek di antara pendukungnya, melonjak menjadi ₹91.20 (sekitar $1.1) setelah mulai diperdagangkan pada ₹76, di ujung atas kisaran harga IPO $733 juta. Perusahaan tersebut mendaftar untuk go public dengan valuasi yang 26% lebih rendah dari $5.4 miliar yang dicapai pada putaran pendanaan pada Oktober 2023, dan secara signifikan di bawah kisaran $6.5 miliar hingga $8 miliar yang awalnya ditargetkan untuk IPO.
Saham, yang mencapai batas atas di bursa lokal, ditutup hari itu pada ₹91,2, memberikan Ola Electric kapitalisasi pasar sebesar $4.8 miliar.
Ola Electric telah menjadi pemain dominan di pasar sepeda motor listrik India, dengan pangsa pasar sebesar 46%. Ola meluncurkan skuter listrik pertamanya pada Desember 2021 dan telah menjual lebih dari 330.000 unit dalam tahun keuangan yang berakhir Maret 2024.
Namun, perusahaan belum menguntungkan. Itu melaporkan kerugian bersih sebesar ₹16 miliar (sekitar $200.5 juta) dan kerugian EBITDA sebesar ₹13 miliar (sekitar $162.8 juta) dari pendapatan tahunan sebesar ₹50 miliar (sekitar $626.3 juta) dalam tahun keuangan terakhirnya.
Perusahaan telah berinvestasi dalam integrasi vertikal untuk lebih mengontrol kualitas, pasokan, dan biaya — memiliki inisiatif untuk mengembangkan teknologi sel baterai sendiri serta membangun kemampuan manufaktur. Itu berencana untuk memperluas kapasitas hingga 20GWh pada kuartal kedua tahun 2026.
Pasar kendaraan listrik di India siap untuk pertumbuhan yang substansial. Perusahaan perbankan investasi dan riset Macquarie mengharapkan sepeda motor listrik akan secara bertahap meningkatkan pangsa pasar mereka dari pasar sepeda motor di negara tersebut, memperkirakan tingkat penetrasi pasar sebesar 7%, 10%, 13%, dan 16% untuk tahun fiskal 2025, 2026, 2027, dan 2028, masing-masing.
Ini berbeda cukup jauh dari perkiraan yang jauh lebih optimis dari Ola Electric untuk sepeda motor listrik: Dalam prospektus IPO-nya, perusahaan mengharapkan kategori ini mencapai pangsa pasar 41%-56% pada tahun fiskal 2028.
Penurunan baru-baru ini dalam subsidi pemerintah untuk sepeda motor listrik telah memengaruhi lintasan pertumbuhan sektor itu. Namun, pasar kendaraan listrik India telah melihat beberapa konsolidasi — Indeks Herfindahl-Hirschman (HHI), ukuran konsentrasi pasar, telah meningkat menjadi 2.810 per Juni 2024 dari 1.200-1.330 di tahun fiskal 2022-2023. Ini lebih tinggi dari angka 2.160 untuk sepeda motor tradisional yang menggunakan mesin pembakaran dalam.
