Startup secara global telah menghadapi tantangan dalam beberapa tahun terakhir ketika mencoba untuk keluar, karena faktor seperti pasar IPO yang membeku dan ketertarikan yang berkurang terhadap pembeli. Selain itu, kesepakatan penggabungan dan akuisisi (M&A) besar menghadapi peningkatan pengawasan regulasi, terutama melibatkan Big Tech atau konglomerat bernilai miliaran dolar.
Secara khusus, penurunan investasi modal ventura dalam ekosistem startup mana pun sering kali dapat dikaitkan dengan kurangnya volume dan nilai keluar. Di Afrika, misalnya, jumlah keluar M&A mencapai puncaknya pada 44 pada tahun 2021, ketika benua itu menarik hampir $6 miliar dalam modal ventura. Namun, pada tahun 2022, jumlah keluar menurun menjadi 29, bersamaan dengan penurunan investasi modal ventura menjadi lebih dari $3 miliar.
Meskipun tantangan ini, investor lokal tetap optimis, mengatakan bahwa aktivitas M&A pada akhirnya akan meningkat saat pendiri dan investor mencari likuiditas di pasar yang semakin sulit.
“Kita akan terus melihat sedikit keluaran (IPO) pada tahun 2024, mengingat banyak perusahaan menurunkan pertumbuhan untuk menyesuaikan diri dengan pengurangan ketersediaan modal. Tapi kita kemungkinan akan melihat lebih banyak konsolidasi dan aktivitas M&A saat perusahaan-perusahaan yang kekurangan modal berupaya untuk mendapatkan manfaat dari nilai yang mereka ciptakan di platform yang lebih besar,” kata mitra TLcom Capital Andreata Muforo kepada TechCrunch dalam sebuah wawancara tahun lalu.
Namun, perdebatan terus berlanjut mengenai apakah ekosistem teknologi Afrika telah memenuhi harapan atau di bawah kinerja dalam hal keluaran (M&A dan IPO) relatif terhadap modal ventura yang diinvestasikan: lebih dari $20 miliar. Satu perspektif berpendapat bahwa jumlah keluaran belum membenarkan suntikan modal, sementara yang lain menekankan bahwa bahkan sedikit keluaran bersejarah patut dipuji mengingat usia relatif ekosistem tersebut.
Expensya merupakan salah satu cerita keluaran bersejarah Afrika, mencerminkan potensi pengembalian yang signifikan bahkan dalam ekosistem teknologi yang masih muda dan berkembang. Setelah mengumpulkan sedikit lebih dari $20 juta, startup pengelolaan pengeluaran berbasis di Tunis dan Paris diakuisisi oleh perusahaan ekuitas swasta Medius, yang menghasilkan cash-out sebesar $10 juta untuk karyawannya. Keluaran tersebut dinilai 1,5 kali lipat dari valuasi terakhirnya yang dilaporkan sebesar $83 juta, menurut PitchBook.
Akuisisi ini terutama signifikan dalam konteks ekosistem teknologi Afrika, di mana ketentuan kesepakatan M&A sering kali diselubungi kerahasiaan. Kurangnya transparansi seputar transaksi ini membuat sulit untuk menilai kinerja sebenarnya dari sektor teknologi benua ini. Namun, ketika rincian diungkapkan atau diketahui, seperti dalam kasus Expensya, mereka memberikan wawasan berharga yang membantu dalam menentukan strategi valuasi dan penetapan harga, memungkinkan para pemangku kepentingan untuk lebih sejalan dengan harapan mereka.
Saat kita terus memantau pertumbuhan ekosistem teknologi Afrika, penting untuk menyoroti dan menganalisis akuisisi terbesar yang diumumkan. Keluaran bersejarah ini, yang sering diumumkan, menawarkan pemahaman yang lebih jelas tentang kemajuan dan potensi benua ini dalam memberikan nilai melalui aktivitas M&A.
InstaDeep
Ditemukan oleh Karim Beguir dan Zohra Slim pada tahun 2014, startup kecerdasan buatan InstaDeep menggunakan teknik pembelajaran mesin canggih untuk menghadirkan kecerdasan buatan ke aplikasi dalam lingkungan perusahaan. Startup berbasis di Tunis dan Paris mengumpulkan lebih dari $108 juta dari investor, termasuk BioNTech, Alpha Intelligence Capital, Endeavor Catalyst dan Google.
- Pembeli: BioNTech (2023)
- Keluar: €500 juta ($550 juta) dalam bentuk tunai dan saham.
Sendwave
Drew Durbin dan Lincoln Quirk mendirikan Sendwave pada tahun 2014 untuk menawarkan layanan transfer uang dari negara-negara di Amerika Utara dan Eropa ke pasar-pasar negara berkembang: Afrika, Asia, dan Amerika. Sendwave yang didukung oleh YC mengumpulkan lebih dari $15 juta dari Founders Fund, Khosla Ventures, Serena Ventures, dan Partech.
- Pembeli: Zepz (2020)
- Keluar: $500 juta dalam bentuk tunai dan saham.
MainOne
MainOne adalah penyedia solusi pusat data dan konektivitas yang melayani klien-klien mulai dari perusahaan teknologi hingga penyedia layanan cloud di sekitar Afrika Barat, terutama Nigeria, Ghana, dan Pantai Gading. Didirikan oleh Funke Opeke pada tahun 2010, anak perusahaan Equinix berbasis di Lagos menghimpun lebih dari $200 juta dalam ekuitas dan utang sebelum diakuisisi.
- Pembeli: Equinix (2021)
- Keluar: Transaksi sebesar $320 juta tunai.
Grup DPO
Eran Feinstein mendirikan gateway pembayaran DPO Group pada tahun 2006. Fintech berbasis di Nairobi dan Cape Town ini menyediakan layanan pembayaran kepada ribuan pedagang di sejumlah negara di Afrika. Mereka mengumpulkan lebih dari $15 juta dari Apis Partners dan investor lainnya.
- Pembeli: Network International (2020)
- Keluar: $291 juta dalam bentuk tunai dan saham ($228,6 juta tunai).
Paystack
Shola Akinlade dan Ezra Olubi meluncurkan Paystack berbasis di Lagos pada tahun 2015 sebagai platform pemrosesan pembayaran untuk pedagang Afrika menerima pembayaran online melalui kartu debit dan transfer bank langsung. Startup yang didukung oleh YC, mungkin adalah yang pertama dari benua ini lulus dari inkubator tersebut, mengumpulkan lebih dari $12 juta dari Stripe, Visa, Tencent dan Ingressive Capital.
Pembeli: Stripe (2020)
Keluar: Lebih dari $200 juta dalam bentuk tunai dan saham.
Expensya
Expensya, yang didirikan oleh Karim Jouini dan Jihed Othmani, menyediakan solusi kartu pembayaran pintar untuk mengotomatiskan pengelolaan pengeluaran bagi bisnis di seluruh Eropa. Perusahaan perangkat lunak berbasis di Tunis mengumpulkan $25 juta dari Bpifrance, ISAI dan Silicon Badia.
- Pembeli: Medius (2023)
- Keluar: ~$120 juta dalam bentuk tunai dan saham, menurut sumber.
Fundamo
Platform yang berbasis di Cape Town, Fundamo, memberikan layanan keuangan seluler, termasuk pembayaran dari orang ke orang, pengisian pulsa, pembayaran tagihan, dan layanan perbankan tanpa cabang, untuk konsumen tanpa bank dan kurang bank. Fintech yang didirikan oleh Hannes van Rensburg pada tahun 2000 mengumpulkan $5 juta dari investor Afrika Selatan, termasuk Knife Capital.
- Pembeli: Visa (2011)
- Keluar: Kesepakatan tunai sebesar $110 juta.
PaySpace
Bruce, Clyde, Warren Clark dan George Karageorgiades mendirikan PaySpace berbasis di Johannesburg pada tahun 2007 sebagai platform penggajian dan SD berbasis cloud untuk menyederhanakan proses penggajian dan prosedur cadangan. Startup yang didanai dengan sendiri untuk pertama kalinya tahun lalu oleh penyedia solusi pembayaran lokal Netcash sebelum diakuisisi.
- Pembeli: Deel (2024)
- Keluar: ~$100 juta dalam bentuk tunai dan saham.
